就业报告公布前美元买盘走强，短期波动还是趋势延续？

周五（6月6日）欧盘时段，美元指数持续从昨日的跌势中回升，盘中报98.92，涨幅约0.18%。昨日低点约为98.35，为4月22日以来最低水平。目前，美元对G10货币走势趋强，但对新兴市场货币表现不一。



消息面上，昨日中美领导人进行特朗普上台以来的首次通话。尽管尚未确定日程，但双方已计划进行更多谈判。特朗普与马斯克的“决裂”如预期般戏剧化，幸运的是并没有产生更广泛的市场影响。在一系列令人失望的经济数据（包括ADP就业数据和每周初请失业金人数）公布后，市场焦点转向今日的美国非农就业数据。

昨日，市场对欧洲央行行长拉加德的表态（掉期市场已提前消化“欧央行宽松周期接近尾声”的预期）作出反应，导致美元遭抛售。

随后，中美领导人通话并似乎化解了误解的消息推动美元指数升至98.85左右，略高于周三低点（约98.65）。

今日美元的持续买盘测试99.00关口，若突破99.40区域或提振技术面基调。除特朗普可能发布的社交媒体动态外，美国就业数据将成为周末前的最关键的事件。

非农数据决定短期走势？

市场普遍预期5月非农就业增长放缓。彭博调查的预测中值为新增13万个就业岗位，低于4月的17.7万。今年前四个月的平均新增就业为14.4万，低于去年同期的17.6万。

市场可能对失业率变化更为敏感。3月和4月失业率均为4.2%，去年5月为4.0%。4月JOLTS报告显示职位空缺数意外上升（由私营部门主导），但制造业、休闲和酒店业的职位空缺减少。

另一方面，ADP公布的5月私营部门就业预估仅为3.7万，令人失望（仅为预期值的三分之一），为2023年3月异常减少5.3万以来的最低水平。若今日报告疲软（尤其是失业率上升），市场可能推迟对美联储下一次降息的预期至三季度。

比利时联合银行（KBC BANK）分析师认为，今天的美国就业数据将有可能决定美国收益率和美元的短期势头。最近，市场对弱于预期的经济活动，尤其是劳动力市场数据变得越来越敏感。疲软的数据可能会让市场改变对美联储今年晚些时候和明年初进一步宽松的时间(和速度)的评估。市场共识仍然认为5月份新增就业岗位近12.5万个，但ADP本周早些时候的报告显示存在下行风险。如果这些成为现实，美国收益率曲线可能会变陡。在这种情况下，美元将是脆弱的，欧元/美元有可能尝试对1.1573年初至今顶部发起新的攻击。

荷兰国际集团(ING)分析师认为，市场似乎认为，今天的结果会是一个软数字，需要一个大大低于+10万的数字和失业率的上升(目前为4.2%)来引发美元的另一次下跌。市场预测美联储今年将从9月份开始降息50个基点。任何疲软的数据都将引发政界人士要求立即降息的更广泛呼吁，并让市场考虑美联储在7月30日会议上的举措。美国国债市场经历了平静的一周，收益率基本保持不变。然而，当我们看到3年期和10年期国债拍卖时，美国如何为其不断增长的财政赤字融资的话题可能会在下周回来。

分析师还表示，美元指数需要一个相当软的就业数字才会跌破98.00，下一支撑位在97.20左右。随着对美元的悲观信念占据主导地位，任何美元指数的上涨都会在99.30/50区域耗尽。