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【指数专题】降息概率下降 美股高位震荡
上周一（1月27日），美股市场巨震，纳斯达克指数一度大跌4.30%，标普500指数大跌2.51%，但在随后的几天里逐渐收回跌幅。近两年来，美股市场AI大火，持续作为热点话题占据热榜，自特朗普在2024年11月的美国大选中赢得胜利，美股开启了“特朗普交易”，其中减税的政策大幅提振美股投资者的信心，美股大幅上涨。但美联储在2025年降息的概率大幅下降，也将阻碍美股的上涨。
降息概率下降
特朗普胜选后，美股投资者热情高涨。根据 AAII 的投资者情绪调查数据显示，43% 的投资者对美股未来表现持乐观态度，这一比例相较大选前的 25% 有了大幅提升。但不容忽视的是，与此前预期相比，美国通胀和利率水平可能维持在高位运行。
自去年 9 月起，美联储连续三次降息，累计降息幅度达 100 个基点。而在 1 月的议息会议上，美联储决定维持利率不变，这是此轮降息周期中的首次暂停。会后，CME “美联储观察” 工具显示，3 月维持利率不变的概率高达 82%，降息 25 个基点的概率仅为 18%；到 5 月，维持利率不变的概率为 57%，累计降息 25 个基点的概率为 37.5%，累计降息 50 个基点的概率则低至 5.5%。这一系列数据表明，今年上半年美联储连续三次暂停降息的可能性最大。
担忧通胀上升
牛津经济研究院的高级经济学家指出，当前美国经济处于稳健扩张态势。但特朗普的加征关税政策增加了经济的不确定性，投资者普遍担忧美国通胀可能进一步攀升。此外，美国劳动力市场在 2024 年出现了放缓迹象，10 月份更是创下 2021 年以来最差的非农数据。尽管目前失业率仍处于低位，但一旦失业率上升，势必会进一步削弱投资者的热情。
百利好特约智昇研究的国际金融分析师欧文认为，当前美联储降息节奏明显放缓。特别是特朗普上任后的加征关税和大力驱逐移民等政策，增大了通胀上行压力，使得美联储的降息之路愈发艰难。另外，美国 1 月公布的非农就业数据表现强劲，如果就业市场继续保持这种强劲韧性，降息预期将进一步受到抑制。
技术面，美股本周短线快速下挫，但随后收回大部分跌幅，道指再次逼近前高，破高的概率很大，相比之下纳指和标普500则可能维持高位震荡，保持强势的概率不小，纳指下方关注20300的强劲支撑位；标普500下方关注5830的支撑位。
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