美元创低黄金走高：多头回归？

周二（7月1日），现货黄金（XAU/USD）在欧洲时段维持强劲买盘情绪，交投于3340美元附近，日内涨幅超过1%。随着市场普遍预期美联储将于未来数月重启降息周期，美元指数持续承压，创下自2022年2月以来新低，为无息资产黄金提供了坚实支撑。同时，围绕美国总统特朗普关税政策的不确定性，也助推避险情绪升温，进一步推动金价自近一个月低点展开反弹。



基本面
从宏观层面来看，美国最新公布的PCE数据显示5月个人消费意外下滑，为美联储进一步宽松提供政策空间。据路透，特朗普方面则在7月9日关税评估前密集释放鹰派言论，不排除将部分关税税率从10%上调至50%的可能性；白宫发言人表示，若相关国家不进行“善意谈判”，特朗普将会与贸易团队磋商调高税率区间。这一系列消息促使市场规避情绪升温，黄金获得资金流入支撑。

此外，财政政策方面的宽松预期也持续施压美元。美国参议院以微弱优势通过“一个大而美丽的法案”程序性表决，若实施将令未来十年联邦赤字增加约3.3万亿美元，令美元处于被动防守状态。

技术面：
从日线图观察，黄金目前运行于典型的布林带区间之内，布林中轨位于3344美元，当前价格交投于该中轨附近，显示多空交投尚未打破均衡状态。布林带上轨和下轨分别位于3420美元与3268美元，形成明显的上下边界限制。



近期价格多次在3250美元附近获得支撑，构成一个稳定的箱体底部区域，而上方则在3400美元附近受阻，反复测试未能有效突破。分析认为这一3250-3400美元的宽幅箱体整理格局提示，短期内黄金走势仍处于横盘趋势，尚待关键催化因素引发突破。

MACD指标显示，快慢线呈现空头排列，柱状图虽有缩短迹象，但未出现明显的底背离信号，说明市场修复尚未完成。RSI指数则持稳于52附近，未进入超买区间，预示价格尚有进一步上探空间，但动能略显不足。

分析认为短期内，若价格有效跌破3250美元支撑，则形成加速回调风险；反之，若能站稳布林中轨并放量上破3400美元，则有望打开上行空间，挑战3451美元和前高3499美元阻力。

市场情绪观察
尽管权益市场整体偏乐观，但黄金市场的多头情绪并未因此减弱，反映出当前行情更多受宏观政策预期和避险情绪主导，而非传统的风险情绪分流逻辑。市场对美联储政策的不确定性、特朗普政策的激进预期、以及美元持续走软形成的合力，正逐步构建出一个情绪偏多的交易环境。

分析认为从技术指标与箱体整理配合来看，市场呈现一定程度的观望与试探状态。RSI维持中性偏强，MACD尚未反转，多空双方在区间内反复拉锯，显示情绪仍未极端化，留有变盘空间。

后市展望
短期来看分析认为，黄金价格若能守稳布林中轨3344美元上方，则有望重新吸引趋势交易资金介入，挑战3400美元区域阻力。一旦有效突破3400美元关口，或将打开进一步上行空间，目标看至3451美元，甚至前高3499美元。反之，若未能守住3250美元支撑，则需警惕进一步回撤至3200美元甚至下方支撑带。

中期视角下，黄金的主要推动逻辑仍在于美国货币与财政政策双宽松预期的持续兑现。分析认为若9月如期降息，且财政赤字压力未能缓解，则黄金的上行趋势仍具持续性。从周期角度看，黄金或正在酝酿一轮新一阶段的上升趋势通道，维持中长期多头偏好不变。

但交易员留意的是，若政策落地不及预期，或者权益市场出现新一轮资金回流，黄金或面临阶段性顶部压力。因此，中长期仍需结合宏观数据与美联储表态，动态评估趋势演化路径。