「布雷顿森林体系2．0前哨战」的意义

美国发起的全球贸易关税战正重塑国际经济秩序。在中国坚决反制、欧盟推出报复性关税后，美国暂缓了对其他国家的关税措施，却进一步加大对华关税力度。这一系列动作不仅破坏了全球贸易信心，更加速了一个关键趋势——去美元化（De-dollarization）的进程。

贸易战冲击与美元地位松动

环球银行金融电信协会（SWIFT）资料显示，2024年2月美元在全球支付中的占比首次跌破50%，降至49%，而人民币占比升至4.33%，创六个月新高。这一变化虽看似微小，却可能成为美元霸权松动的开端。

美元长期主导国际交易，得益于全球贸易对美元结算的依赖。然而，美国滥用关税武器导致国际贸易萎缩，直接削弱美元需求。同时，各国对美贸易顺差减少，亦降低其购买美债的意愿，进一步动摇美元地位。此外，俄乌冲突后美国冻结俄罗斯美元资产的行为，令多国警惕美元资产的安全性，转而增持黄金以分散风险。

人民币国际化：技术驱动的突围

另外，中国正通过技术手段加速去美元化进程。中国人民银行近期宣布，数字人民币跨境结算系统将全面连接东盟十国和中东六国，覆盖全球38%的贸易额。这一举措被《经济学人》称为「布雷顿森林体系2.0前哨战」，其核心在于用区块链技术重构国际支付体系。(1944年确立的布雷顿森林体系奠定了二战后全球经济秩序，其核心是美元与黄金挂钩（35美元/盎司），其他国家货币与美元固定汇率。该体系促进了国际贸易和金融稳定，并通过国际货币基金组织（IMF）和世界银行提供流动性支援。然而，1971年美元与黄金脱钩后，体系瓦解，但美元仍保持主导地位。如今，该体系被视为历史上首个全球货币协作框架，其兴衰对当前去美元化讨论仍有借鉴意义。)

与传统SWIFT系统需3至5天的跨境清算相比，数字人民币桥将时间压缩至7秒。例如，香港与阿联酋的测试中，一笔通过数字人民币支付的交易手续费下降98%，且无需经过中介银行。这种高效、低成本的支付方式，可能成为去美元化的关键推手。

投资策略：拥抱多元化

面对去美元化趋势，投资者需调整策略以应对潜在风险与机遇：

1. 货币资产多元化

l 增持非美元资产，如欧元区债券或人民币计价产品。中国国债因收益率稳定，正吸引更多国际资金

l 关注人民币国际化红利，适度配置A股、港股或人民币债券。

2. 避险资产配置

l 黄金作为无国界资产，在货币体系动荡时通常表现强劲。

l 大宗商品（如石油、天然气）可能因计价货币多元化而波动，相关ETF或资源国股票（如巴西、俄罗斯）值得关注。

3. 区域机会挖掘

l 聚焦“一带一路”及东盟、中东市场，这些地区的基建与贸易项目可能更多采用非美元结算。

l 新兴市场或受益于美元影响力下降，MSCI新兴市场指数基金是一个潜在选择。

4. 风险管理

l 对冲美元波动风险，尤其是持有大量美元资产的投资者。

l 避免过度集中于单一市场（如美股），以分散长期压力。

结语

美国贸易保护主义与金融制裁的滥用，正加速全球去美元化进程。数字人民币等新技术为国际支付提供了替代方案，而多国增持黄金、减少美债的举动亦反映出对美元体系的担忧。在这一变局中，投资者需灵活调整策略，把握多元化机遇，同时警惕美元霸权松动可能引发的市场震荡。未来，全球经济格局或将迎来更深层次的重构。