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棕榈油跌回4147，技术面预警：下一站4096？
ZhiKu Market News
2025-07-10 18:38:27
周四(7月10日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油主力合约FCPOc3收报4147林吉特/吨，日内下跌0.24%，结束此前三连涨。日线级别MACD指标呈现11.58的柱状线，快慢线间距收窄至34.34，布林通道中轨位于4051林吉特，显示市场正面临方向性选择。
库存压力成为短期主导因素
马来西亚棕榈油局（MPOB）今日公布的数据显示，6月末库存环比增长2.41%至203万吨，创18个月新高。尽管产量季节性下滑且国内消费激增，但出口意外疲软导致库存连续第四个月累积。菲利普期货大宗商品策略师Darren Lim指出："6月出口数据低于预期，叠加库存攀升，直接压制了市场情绪。"不过最新船运数据显示，7月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增长5.3%-12%，若这一趋势延续，或缓解部分库存压力。
竞争性油脂走势分化
外部市场呈现差异化表现：芝加哥期货交易所（CBOT）豆油主力合约上涨0.81%，而大连商品交易所豆油期货微升0.28%，棕榈油合约则下跌0.21%。值得注意的是，印尼近期调高7月毛棕榈油参考价至827美元/吨（对应出口关税上调），可能进一步削弱其价格竞争力。某知名机构技术分析师指出，马棕油合约或将测试4134林吉特支撑位，若有效下破，价格可能滑向4096-4115林吉特区间。
机构观点聚焦供需博弈
部分分析师对库存压力持谨慎态度。Phillip Nova在今日报告中强调："尽管7月出口初值回暖，但库存绝对值仍处于近两年高位，需观察持续性买盘能否出现。"与此同时，产量端的不确定性仍存——马来西亚种植园正经历季节性增产周期，但厄尔尼诺现象对单产的滞后影响可能在四季度显现。
当前市场呈现明显的多空拉锯特征：短期受制于库存压力，但中长期仍需关注产地天气变化与需求复苏节奏。交易者宜密切关注4130-4150林吉特区间的技术博弈，以及本周剩余交易日中出口数据的修正情况。
库存压力成为短期主导因素
马来西亚棕榈油局（MPOB）今日公布的数据显示，6月末库存环比增长2.41%至203万吨，创18个月新高。尽管产量季节性下滑且国内消费激增，但出口意外疲软导致库存连续第四个月累积。菲利普期货大宗商品策略师Darren Lim指出："6月出口数据低于预期，叠加库存攀升，直接压制了市场情绪。"不过最新船运数据显示，7月1-10日马来西亚棕榈油出口环比增长5.3%-12%，若这一趋势延续，或缓解部分库存压力。
竞争性油脂走势分化
外部市场呈现差异化表现：芝加哥期货交易所（CBOT）豆油主力合约上涨0.81%，而大连商品交易所豆油期货微升0.28%，棕榈油合约则下跌0.21%。值得注意的是，印尼近期调高7月毛棕榈油参考价至827美元/吨（对应出口关税上调），可能进一步削弱其价格竞争力。某知名机构技术分析师指出，马棕油合约或将测试4134林吉特支撑位，若有效下破，价格可能滑向4096-4115林吉特区间。
机构观点聚焦供需博弈
部分分析师对库存压力持谨慎态度。Phillip Nova在今日报告中强调："尽管7月出口初值回暖，但库存绝对值仍处于近两年高位，需观察持续性买盘能否出现。"与此同时，产量端的不确定性仍存——马来西亚种植园正经历季节性增产周期，但厄尔尼诺现象对单产的滞后影响可能在四季度显现。
当前市场呈现明显的多空拉锯特征：短期受制于库存压力，但中长期仍需关注产地天气变化与需求复苏节奏。交易者宜密切关注4130-4150林吉特区间的技术博弈，以及本周剩余交易日中出口数据的修正情况。
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