美通胀“顽固”与日银“偏鸽”交织：美元/日元能否迎来趋势突破？

周二（4月1日）美市盘前，美元/日元整体维持震荡格局。当前市场对美国通胀“黏性”有所担忧，尽管前期数据曾暗示通胀走势可能放缓，但近期公布的数据显示通胀仍然顽固。与此同时，美联储对于通胀压力与潜在经济衰退的平衡处理成为焦点。另一边，日本央行最近表现出更为谨慎甚至偏鸽的态度，引发日元遭到一定抛售。在此背景下，美元/日元于短线层面仍处于选择方向的阶段，市场等待进一步的经济数据与央行动向以确认后市走向。



基本面分析
近期美国通胀压力再度升温，消费者价格指数（CPI）等关键数据表现偏高，显示通胀难以迅速回落。美联储面对的两难在于：若进一步紧缩，可能加剧经济降温甚至令市场对衰退的担忧升温；而若放缓紧缩节奏，通胀又恐难以被及时遏制。由此，美联储对政策路径的前瞻指引与政策声明，都会对美元走势产生直接影响，进而牵动美元/日元。

反观日本央行方面，原本在国债收益率曲线控制（YCC）等政策上暗示可能逐步转向，然而近来态度似乎再度偏向“按兵不动”，暗示其对经济复苏前景以及通胀前景仍存顾虑。因此，市场短期内对日本加快退出宽松的预期降温，导致日元承压，并给美元/日元带来一定上行支撑。总体而言，利差因素仍然是美元/日元的核心驱动之一，只要美国和日本在货币政策方面的分化持续，日元易贬难升的逻辑就不会轻易改变。不过，若美国经济数据意外恶化并触发衰退忧虑，则有可能引发资金回流日元的避险买盘，令汇价承压。

技术面分析师解读：
小时级别指标释放矛盾信号
MACD指标：DIFF（0.099）与DEA（-0.031）粘合，柱状图显示动能偏弱，但趋势未明确反转。
RSI指标：水平线位于35.83，接近超卖区域但未跌破30，反映市场仍在消化近期跌幅。
CCI指标：-183.07的极端值暗示短期超卖，但需结合价格能否站稳149.58（前低转支撑）判断后续可能的修正反弹有效性。



关键价格结构与布林带
上方阻力：150（整数关口）、149.665（近期波段高点）
下方支撑：148.935（近期多次支撑水平）、148.700（近期低点）
布林带收窄：小时图带宽缩窄，预示波动率降低，突破行情或临近。

后市展望

多头情境： 若美国通胀数据持续走高且美联储维持积极紧缩态度，而日本央行依旧倾向鸽派或在收益率曲线控制政策上维持宽松，则美日利差优势将进一步扩大，支撑美元/日元走高。在技术层面，若汇价向上突破150.00关口，则有望延续上行趋势，并吸引更多资金追涨。

空头情境： 若美国未来数据意外疲软，引发市场对衰退风险的担忧，避险情绪或升温并推动日元走强；同时，若日银在政策方面意外转向鹰派，则也将利多日元。在技术图形上，汇价一旦下破148.00，空头力量有望进一步放大，或引发更深的回调。

注：本文基本面内容据路孚特报道展开。